協(xié)議控制是什么意思？ 協(xié)議控制是與股權(quán)控制相對(duì)的概念，從各國(guó)立法來看，主要是指股東可以通過簽訂利潤(rùn)上繳合同、盈虧全包合同、營(yíng)業(yè)租憑合同、許可證協(xié)議、經(jīng)營(yíng)租憑合同、委托經(jīng)營(yíng)合同等來控制一個(gè)公司。 協(xié)議控制在我國(guó)公司集團(tuán)當(dāng)中主要應(yīng)用于成員公司海外間接上市。進(jìn)入21世紀(jì)后，我國(guó)很多行業(yè)的發(fā)展迫切需要通過海外上市進(jìn)行融資。由于在目前的政策環(huán)境下直接上市難度較大，于是很多企業(yè)選擇了境外間接上市，即通過“買殼”或者“造殼”實(shí)現(xiàn)境外上市。但是如果境外公司的境內(nèi)并購(gòu)對(duì)象屬于我國(guó)法律禁止或限制外資進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)，境內(nèi)資產(chǎn)“注入”境外“殼公司”的這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)就會(huì)遇到法律障礙。協(xié)議控制在海外間接上市中的應(yīng)用，解決了這一難題。在協(xié)議控制下，海外上市的路徑如下：
1、企業(yè)的創(chuàng)始股在境外（如英屬維爾京群島或是開曼群島）設(shè)立離岸公司A； 2、A公司于外資VC（Venture Capital，風(fēng)險(xiǎn)資金）/PE（Private Equity Fund，私募股權(quán)基金）及其他的股東，共同在境外比如開曼成立一個(gè)公司，將其作為上市的主體； 3、上市公司的主體再在英屬維爾京群島或者是香港全資設(shè)立離岸公司B； 4、離岸公司B再以外商投資的身份，在國(guó)內(nèi)全資設(shè)立一個(gè)外商獨(dú)資企業(yè)（Wholly Foreign Owned Enterprise，簡(jiǎn)稱WFOE） 5、WFOE與國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的實(shí)體簽訂一系列的=協(xié)議，以達(dá)到完全控制國(guó)內(nèi)實(shí)體企業(yè)之目的。這一系列的協(xié)議主要包括 A、貸款協(xié)議，即WFOE貸款給內(nèi)資經(jīng)營(yíng)實(shí)體的股東，股東將資金注入企業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù) B、股權(quán)質(zhì)押協(xié)議，內(nèi)資企業(yè)的股東將其持有的實(shí)體企業(yè)的股權(quán)完全質(zhì)押給WFOE； C、獨(dú)家顧問服務(wù)協(xié)議，通過該協(xié)議實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)轉(zhuǎn)移，協(xié)議規(guī)定由WFOE向經(jīng)營(yíng)實(shí)體企業(yè)提供排他性的知識(shí)產(chǎn)權(quán)及技術(shù)顧問服務(wù)，而實(shí)體公司向WFOE支付的費(fèi)用額為全年的凈利潤(rùn)； D、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)控制協(xié)議，通過該協(xié)議，由WFOE實(shí)質(zhì)控制經(jīng)營(yíng)實(shí)體的資產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)； E、認(rèn)股權(quán)協(xié)議，即當(dāng)法律政策允許外資進(jìn)入實(shí)體公司所在的領(lǐng)域時(shí)，WFOE可提出收購(gòu)實(shí)體公司的股權(quán)，成為法定的控股股東； F、投票權(quán)協(xié)議，通過該協(xié)議，WFOE可實(shí)際控制經(jīng)營(yíng)實(shí)體董事會(huì)的決策或直接向董事會(huì)派送成員。通過這一系列的控制協(xié)議，內(nèi)資經(jīng)營(yíng)實(shí)體實(shí)質(zhì)上已經(jīng)等同于WFOE的全資子公司了，由此實(shí)現(xiàn)了內(nèi)資公司在海外的間接上市。 |
